手上有閒錢100萬，該如何選擇進場投資股票的時機？

作者：蕭策

手上有一些閒錢，想開始投資股票，讓錢幫我們賺錢，但總會有些疑慮：

「已經漲這麼多了，現在買是不是太晚了？」
「如果現在全部買下去，會不會剛好買在高點？」
「可是如果現在不買，結果它又一直漲，那我是不是就錯過了？」

談到投資，很多人會覺得最重要的是「買什麼股票」，但另外一個非常重要的問題是：「我該如何進場？」

我們可以用100萬元來看看，不同的進場方式會有什麼差異，讓你可以更好評估，什麼樣的方式比較適合自己。

方法1：100萬一次ALL IN，最簡單也最困難

最簡單的方法，就是100萬元一次全部投入，不用思考100萬要怎麼分配，也不用一直猜什麼時候是低點，直接買進，然後相信你所投資的股票，長期會持續成長。但它最困難的地方，就是你必須承受最大的「波動」。

以元大台灣50為例，雖然長期來看台股屢創新高，但過程中也曾經歷非常大的下跌。例如2008年金融海嘯期間，元大台灣50曾出現接近60%的跌幅，如果我們剛好在2007年的相對高點，將100萬元一次全部投入，那麼帳面可能一度只剩下約40萬元。

這時最重要的問題就是：「你能不能抱得住？」，因為市場下跌時，你看到的是100萬元直接變成40、50萬元。即便從過去歷史來看，隨機選一天投入元大台灣50，持有10年以上，正報酬的機率非常高，但遇到歷史性的股災時，能否承受下跌幅度，以及等待市場恢復的時間，就是你最大的風險。

所以一次投入優缺點有哪些？

• 最大的優點是：資金越早進場，越能享受長期複利的效果。

• 但缺點也非常明顯：如果剛好買在高點，短期心理壓力會非常大。

  
  

方法2：尋找低點，擇時買入

第2種方式，是把方法1稍微調整一下，不一次投入100萬元，而是把資金拆成3筆：40萬、30萬、30萬。先投入40萬元，剩下60萬元留在手上，等市場下跌時再加碼，例如：第一次下跌10%，投入30萬元；第二次下跌20%，再投入30萬元。

這種方式給人的感覺就是「進可攻、退可守」。市場上漲，我手上已經有40萬元參與市場；市場下跌，我還有60萬元可以逢低加碼，看起來是不是非常完美？

但真正困難的地方，其實就是：「什麼叫做低點？」假設市場沒有跌10%，反而一路上漲20%、30%，該怎麼辦？你原本預計要等待下跌，但市場就是不下跌，手上的60萬元就會一直放著，這時很容易陷入一個心態：「都已經漲20%了，先不要買，等它跌10%再買」結果市場又漲了20%，變成一路漲、一路等，最後要不是完全沒買，就是等到受不了直接買進，卻剛好買在短期最高點。

所以擇時最大的問題，除了定義「低點」外，你也必須思考「如果沒有跌到我的低點，我該怎麼做」。

方法3：100萬定期定額持續買進

第3種方式，就是大家最熟悉的「定期定額」，例如將100萬元分成20個月，每個月投入5萬元，不管市場漲還是跌，每個月固定投入。

最大的優點，就是不用猜高點，也不用猜低點，市場下跌時，因為每個月持續投入，可以用比較便宜的價格買到更多股票；市場上漲時，也不需要煩惱「是不是太貴」，因為還是按照原本的計畫持續投入。

假設我們一樣在2007年的高點開始執行此策略，後來遇到2008年金融海嘯，因為資金不是一次全部投入，因此最大虧損幅度會比一次進場要小很多，大約不到30%，而當2009年市場反轉時，後續投入的資金已經在相對低點時進場布局，因此也能較快轉虧為盈。

所以定期定額最大的優點是：降低一次買在高點的風險。不過缺點也很明顯，如果市場是一個長期向上的多頭市場，那麼你會有一部分資金一直放在現金，沒有充分參與市場上漲，雖然降低了波動，但也犧牲了一部分報酬。

CFP分享：不追求「最低點」，尋找「相對低點」

看到這裡，可能有人會問：「那到底哪一種最好？」

其實沒有標準答案，因為投資不是只看報酬率，還要看一個人能不能承受波動。如果我們不想一次ALL IN，也不想完全放棄市場上漲的機會，建議可以不要一直猜最低點，而是建立一套自己的進場規則。

例如，可以搭配經濟指標來進行觀察。股票市場與整體經濟並不是完全同步，但長期而言仍有一定程度的關聯。像是「台灣景氣對策信號」，當景氣比較差時可能出現藍燈；景氣過熱時則可能出現紅燈，所以市場上才會有所謂：「藍燈買股票、紅燈數鈔票。」一說。

當然，這並不是說看到藍燈就100% ALL IN，也不是看到紅燈就全部賣掉。它比較適合拿來當作一個「市場溫度計」。另外像是台灣外銷訂單、PMI等經濟數據，也都可以作為我們判斷景氣循環、調整投資部位的參考。

搭配「價格波動」設定自己的買點

除了看經濟外，另外一個非常實用的方法，就是直接看「價格」。例如一個長期報酬率約10%的投資標的，我們可以設定下跌10%，開始進場；下跌20%，再增加投入；如果市場持續下跌，再依照原本設定的規則逐步加碼，確保我們的資金有按計畫進行配置，而非找尋絕對的低點。

但如果市場沒有下跌，反而一路上漲，我們也不能永遠等著，所以更完整的做法，是將「資金、價格、經濟環境」3個因素一起考量，而不是只依賴單一指標，例如即便市場上漲，但如果經濟指標符合你的進場條件，一樣可以買進。

投資沒有最好的方法，只有最適合

100萬元到底要一次投入、分批進場，還是定期定額？

其實都沒有錯。

• 一次投入，優點是資金可以更早進入市場享受長期獲利，但要承受最大的波動

• 分批進場，可以降低一次買在高點的心理壓力，但需要有明確的加碼、進場規則；定期定額，最簡單，也最不需要猜測市場，但在長期多頭市場中，會犧牲部分報酬。當然也可以混和操作。

比起哪一個方法的報酬率最高，更重要的是，哪一個方法是你遇到市場下跌30%、40%，甚至50%的時候，還能按照原本的計畫繼續執行下去，並且依舊能夠睡個好覺。

因此與其尋找那個不存在的「最低點」，不如建立一套適合自己的「進場方程式」，有計畫地進場、有紀律地加碼，享受經濟成長的果實。

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【作者】蕭策

│CFP國際認證高級理財規劃顧問

│RFA退休理財規劃顧問

│高齡金融規劃顧問

 │經歷橫跨大型金控資產管理、財富管理以及專案管理區塊，善於個人與家庭進行風險管理，擬定退休、稅務以及資產傳承規劃。

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