買ETF、ETF連結基金，選錯配息型態、稅務結構，會把長期報酬慢慢吃掉！
- 張惠芳CFP
- 1月17日
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已更新：2天前
作者：張惠芳CFP/諾昇理財首席規劃顧問
台股ETF超級熱門
還記得 2019 年嗎？談投資，主流仍是個股、房市，ETF像是「懂的人才會買」的小眾選擇。當時，全台持有台股ETF的受益人數約 46 萬人；但到了 2025年11月底，這個數字已來到 1,202 萬人。
現在在咖啡廳、捷運上聽到「0050、0056、00878」早已不稀奇，這些代碼，幾乎成了投資日常。投信投顧公會（SITCA）統計顯示，截至2025年11月底，台股ETF規模突破 3.6 兆元，再加上台股共同基金 7,805 億元，合計逾 4.4 兆元。
很多人看到「受益人數」會驚呼：台灣人口才2,300萬，整體ETF受益人數高達1,573 萬？關鍵在於：受益人數不是獨立投資者人數。統計包含了「重複計算」，當您同時持有 0050（市值型）、0056（高股息） 和 00878（ESG 高股息），您就在這個數據中貢獻了「3人」，這其實反映一個更重要的市場訊號，投資人正在從「買明牌」走向「用ETF做配置」。
規模創新高後，「淨報酬」有跟上嗎？
當投資從單一走向多元，當商品越買越多、配息越領越頻繁，稅負與費用會開始決定淨報酬，尤其對高所得者來說，不能只看報酬率排行，真正落袋的金額，才是投資的成績單。
台股ETF、基金的交易所得稅務
在與小V檢視資產時，小V問：「買ETF和基金有什麼差別？」
財務顧問回答：「個人交易上市、上櫃及興櫃股票，與公開募集型證券投資信託基金受益憑證（包含國內多數的ETF和基金），自民國105年1月1日起停止課徵證券交易所得稅，台股ETF和基金的買賣價差，通常不會變成綜所稅主戰場；真正容易讓高所得者在意的，是配息被視為股利、海外所得時的課稅。」
台股ETF股利和基金配息所得，如何課稅呢？
1.合併計稅
股利併入綜所稅，按股利金額的8.5%計算可抵減稅額，每戶上限8萬元；適合退休族或小資族，如果沒有其他收入且稅率5%，全年股利94萬元以下者皆免稅，甚至最高可以申請8萬退稅。
2.分開計稅
股利不併入綜所稅，改以28%單一稅率分開計算，再與其他所得稅額加總，適合所得稅率30%和40%高收入者。
以上投資國內投信發行ETF和基金股息收入和利息收入，配息每筆達2萬以上，就會被課2.11%健保補充保費，譬如單筆領了3萬月配息，就要繳30,000*2.11%＝633元健保補充費用。
自110年1月1日起交易未上市、上櫃及興櫃公司所發行或私募的股票、新股權利證書、股款繳納憑證及表明其權利的證書之所得，應計入基本所得額。
投資行為轉變，從交易導向轉為股債配置。
ETF和基金配息成為主流，93.3%為配息型，從年配走向月配，台股ETF受益人數76%在台股ETF，11%在債券型ETF，人數也有194萬人（2025年11月底），債券ETF規模達3.1兆，穩居亞洲第一大！
這代表：投資行為轉變，從交易導向轉為股債配置。
國內高股息ETF賺錢才能配息
股息成分為股利、利息當期皆可配發，不受基金績效表現影響，而收益平準金目前受行政命令限制，需符合相關限制後才能配發，另收益分配若包含已實現資本利得，ETF若有帳面未實現虧損，需抵減當期已實現資本利得後之餘額，方可配發，故會讓已實現資本利得的可配息餘額下降。
已實現損益＋未實現損益＞0會有「資本利得」配息，所以配息來源是資本利得免稅，配息成分為股利、利息就要繳稅，組成比例每檔ETF不同，詳見公開說明書，有些高資產族群，喜歡高股息ETF大於個股配息，因為會依配息來源決定是否課稅，所以高股息ETF配息未必100%課稅，滿適合高資產退休族群，退休沒有薪資收入，只有高股息配息，如果是5%稅負，94萬股利所得可以扣抵8萬，如果沒有其他收入，還可以退稅8萬。
境外基金和ETF配息
99年1月1日後實施個人海外所得，海外所得依「所得稅法第8條」規定中華民國來源所得及「台灣地區與大陸地區人民關係條例」規定大陸地區來源所得以外之所得，海外所得項目如海外薪資、利息、股息、價差（如美股、日股等）、境外基金配息或買賣價差、境外公司股票之投資所得（如台股-KY股股利）、香港、澳門所得等，但不包含大陸投資和所得。
以境外基金為例，沒有硬性規定配息必須來自「已實現收益」。基金公司可以用利息收入、股息收入配息；用已實現資本利得配息；甚至可以用部分本金配息，也就是所謂「配到本金」，「配息看起來很穩」不等於總報酬為正；通常文件會有警語：配息可能來自本金，會壓低每股淨值，長期會侵蝕本金。
自海外券商或複委託投資美股，只要當年度海外所得（如股利、利息、資本利得）合計達新台幣100萬元以上，即全數納入「基本所得額」，適用最低稅負制，超過750萬元部分，課徵20%稅額。不論海外資金是否匯回台灣，所得均需在發生年度隔年5月申報；不同年度間盈虧、不同所得類別間不得互抵。綜合所得淨額＋股利及盈餘採分開計稅28%之合計金額＋海外所得總額（超過100萬全數納入）＋符合基本所得額等項目，合計超過750萬，就符合申報基本所得額標準。
ETF連結基金
本質上是「共同基金」，基金資產至少 90% 以上投資在「單一檔主基金（ETF）」，以元大台灣卓越50ETF連結基金A不配息（台幣）為例，沒有另外收基金管理費，卻有一位專業經理人做管理，98%連結0050（台積電權重60%），1-2%連結台指期貨（台積電權重30%），長期投資配息自動再投入，產生複利效果，沒有股利所得就沒有稅負，適合綜所稅30%-40%「高稅率」族群，高稅率族群收到配息會有28%股利所得稅負，直接用累積型基金節省所得稅務。不配息的基金也滿適合年輕人累積財富過程，不需要領配息出來花錢。
投資關鍵：稅後淨報酬能不能穩定變大
以財務規劃角度，需要在意「稅後淨報酬」，而不是帳面報酬率：台股上市櫃、多數ETF和公募基金受益憑證，買賣價差自105/1/1起停徵證所稅，讓「累積型ETF和不配息的ETF連結基金」更有機會把報酬留在淨值內持續複利；領配息會有股利課稅（合併計稅或28%分離課稅），單筆股利和利息給付超過2萬元，會被扣2.11%補充保費，長期會稀釋總報酬。
真正需要資金時，再用有紀律的「提領策略」賣出部分持有單位，把現金流做在自己手上：想領多少、何時領都可兼顧生活與累積效率；提領台股ETF會有證交稅與交易成本，若同時有海外所得，記得檢視全年海外所得是否達100萬，綜合所得淨額＋股利及盈餘採分開計稅28%之合計金額＋海外所得總額（超過100萬全數納入）＋符合基本所得額等項目，合計超過750萬，就符合申報基本所得額標準。
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【作者】張惠芳CFP
│現職：詠言法律事務所財稅顧問、威瑞財富管理信託團隊
│證書：CFP®國際認證高級理財規劃顧問、FChFP特許財務規劃師、RFA退休理財規劃顧問、家族信託規劃師
│專長：家庭理財規劃、資產稅務規劃、退休安養規劃、財富傳承規劃、信託規劃
│網站：張惠芳CFP
